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第一财经中国阳光私募业绩排行榜2009年5月榜单今日发布。185家在信托平台上运行的非结构化阳光私募基金的业绩被榜单收录。
2009年的中国股市迎来了单边牛市，股票价格在短短半年来，涨幅普遍翻番，甚至不乏有三倍以上的涨幅，这种现象，是没有任何一家机构在年初所能预料的；而信托类阳光私募产品则随着股指的上扬而数量大增。同去年第一财经阳光私募基金首期榜单相比，一年内阳光私募的产品由100余个上升到了185个。可以预料的是，随着阳光私募模式被市场的逐渐认可，2009年应该是阳光私募规模大发展的一年，全年新发超过200个产品，已经被认为是保守的估计。
月榜：阳光私募无功而返
5月沪深股市在统计时段内先抑后扬，在先探低200点后再呈现V字型反弹，月涨幅只有区区3.7%。但是在这短短一个月中，板块走势却呈现了精彩纷呈的局面，先煤炭、后地产、再银行。但是，与大部分人士认知相反，这么清晰的三波行情，私募投资经理人们却鲜有斩获，跑赢大盘的私募产品寥寥无几。183家私募产品平均跑输大盘0.02%，可以说，在指数面前阳光私募整体无功而返。
在月度榜单上，排名靠前的是景良能量、世通、东方远见和混沌等小型私募。排在首位的景良能量以超越大盘11.46%的成绩傲视群雄。这家低调的深圳私募成立正好一年，靠这个月的发力净值浮出水面，基本扳回了熊市损失。
排名第二的世通产品是由南京一家由民间人士组建的私募公司管理，去年3月产品成立至今，业绩一直很不理想，净值曾经几乎跌破0.4元，靠这个月的出色把握，净值才回到0.56元，成绩还有待提高。
由于沪深行情开始向纵深发展，尤其是银行地产等股票开始超越大盘涌动，在这种态势下，由前公募基金领衔的私募基金经理似乎开始找到感觉，蓝筹股骚动，这应该是他们所熟悉的操作环境，例如，由前公募基金经理王贵文操盘的隆圣系列产品，在去年开局不利的情况下，这个月齐刷刷排名在前十位之内。而成立以来一直运气不佳的前公募牛人肖华执掌的尚诚产品，本月也排在了第十一位。云程泰、华夏、尚雅等产品，月度业绩也不错。
在这种操作大组合资金顺风顺水的环境下，公募基金的回报率也不差，185家股票型公募基金的月度收益率为4.91%，而同期上证指数涨幅为3.67%，公募基金平均水平整整跑赢大盘1.24个百分点，公募基金在和私募基金较量中，也远远胜出，这也佐证了公募基金在单边牛市中保持重仓位的优势（当然，在单边熊市中这也是一个弱点）。
这一个月中，私募中的高手得益于资金量小，船小好调头的优势，闪展腾挪优势尽显。如景良能量、世通和隆圣4期，月度超越大盘达到了11.46%、8.31%和8.26%，而公募基金中的三甲，交银精选、华夏复兴和交银成长股票，只跑赢了大盘9.22%、6.65%和6.5%,，略逊于私募中的优秀者。
近3月榜：跑赢大盘不容易
从过去三个月的行情看，上证指数一个季度（从2月20日到5月20日）上涨了11%，尽管从现在看，是一路向上，但是在2月底也是有一个10%的快速下沉。
从榜单看，私募平均业绩回报率为11.34%，几乎没有超越大盘。统计的160家私募产品，只有65家胜过指数，若非一些私募的近三月成绩超人，所有私募的平均业绩估计很难和指数匹敌。
这三个月中，行情堪比06年、07年的大牛市，新能源、有色、重组股等板块涨幅非常惊人，但是私募基金整体并未显示出惊人的业绩，尤其是投资者期许很深的市场派交易型选手，最好成绩也只有40%多，这充分说明在牛市行情中，从事组合投资的难度确实相当大，能够跟上指数的步伐已经相当出类拔萃了。
近三月榜单成绩排在前列的都是近三月中有过优异月度成绩记录的，如排在前二位的尚雅系列、隆圣系列、睿信系列和景良能量、世通、东方远见、混沌等私募产品。
公募基金在这段小牛行情中，也有不俗表现，据统，185家股票型公募基金的平均回报率为16.12%，比大盘的涨幅超过了5.12%，185家公募产品中有156家超多了同期大盘涨幅，这个成绩是近年来所少有的。而私募基金的同期平均净值只增加了11.34%，被公募基金甩开了4.8%。过去一二年，往往是私募基金能够跑赢公募基金这种点数，而反过来，公募基金超越私募基金这么多，这是绝大多数人始料未及的。
究其原因，应该是有一些私募在2200之上早早对于市场看空，要么对于这轮行情的性质盲目悲观，一路轻仓甚至空仓；要么还是认为这轮行情是熊市反弹，不敢重仓持有，结果错过了2300以下点位的建仓，等到了2400、2500、2600，越等越被动。如去年成绩不错的塔晶系列、新同方系列都多多少少有看空踏空的失误，而私募资金量小，灵活多变的优势，没有被充分运用。
尽管如此，平均数不能抹灭私募中的高手的优异成绩，在这三个月的牛市行情中，一些中国顶级的私募基金经理尽显高手风范。其中最为突出的就是尚雅投资的石波，在三个月中，旗下二期产品夺得近三月的业绩前二位，在短短三月中，为客户赢得了47%和46%的回报率。如果说去年的熊市行情，我们见证了星石系江晖的沉稳风格，那么今年的牛市行情，我们就体验到了尚雅系的挥洒自如。
这个成绩，如果放到公募基金中去，也绝对是傲视群雄，公募基金近三月的前二名是交银精选（净值，档案，基金吧）基金和华商盛世（净值，档案，基金吧）长城基金，成绩分别为28.21%和28.02%，收益率只有最佳私募的60%。
近12个月榜：私募大胜指数 规模考验操作排名
从近12个月业绩看，有118家私募产品经历了超越一年的考验，这一年（2008年5月20日至2009年5月20日），上证指数从3443点直泄1664点，股指打折，个股跌幅更加惨烈；从1664点V字型回升到2651点，股指升1000点，许多个股翻了三倍，而所有阳光私募亏损3.45%，远远跑赢大盘的-30%的亏损率。事实上，除了云程泰系列、塔晶系列外，绝大部分私募都跑赢了大盘，从近12个月表现看，应该是私募大胜指数。
从榜单的分布看，排在近12个月榜单前列的私募产品，除了尚雅系列外，基本都是一些小型私募占优，这说明小型私募，在操作中，确实有一定的优势。
最近十二个月，除了私募业绩超越大盘外，私募规模也开始向大型化发展，去年业绩优异的私募动辄发行几期产品，募集资金上冲10亿元大关，管理规模挑战公募公司的现象屡有发生。而从操作上，大型私募如何协调各个产品之间业绩的平衡，也是放在各家大型私募面前的一道难题。例如星石系列、新同方系列，各个产品净值变化都相当一致，而中国龙系列、林园系列净值变化都有不小区别，对于客户，这很难做合理的解释，而作为同一家私募公司旗下的基金，如果构制不同的组合投资，就很难保证净值的统一。事实上，当小型私募一旦业绩优良，多发几期产品后，都会遇到这个问题，业绩和规模的矛盾由此产生。
从这个近十二个月的业绩看，景良能量首次夺得了冠军，这应该归功于这家私募在这几个月的牛市行情中的奋勇直追。而尚雅系列各期产品净值只能屈居景良能量之下。值得一提的位列近十二个月业绩第五位的国贸盛乾，这家由券商人士组成的私募公司，市场感觉精准，自成立以来业绩十分稳定，以44.35%的成绩紧随尚雅系列产品之后。
在近十二个月的成绩中，私募基金扬眉吐气，118家阳光私募基金产品，平均亏损了3.4%，而同期138家公募基金平均亏损率要有16.12%，当然，两者都超过了30%的大盘下跌幅度。其中，阳光私募中的景良能量以53.65%的增幅，排名居前。
更多的信托公司和证券公司分食私募大餐
越来越多的信托投资公司，嗅到了阳光私募的商机。也有越来越多的投资者，通过阳光私募第一次走进了信托公司的大门。据统计，现在国内已经有21家信托投资公司涉足阳光私募产品的发行的运行，这比一年前只有5、6家信托公司尝试私募基金的情况要热络得多，尤其是中融信托、山东信托等中小型信托，份额增加速度不可小视。
同样，随着证券公司竞争的白热化，券商已经醒悟把优质客户交给私募基金搭理，对于增加客户粘度、推展市场份额也不失为一条蹊径。现在已经有32家证券公司拥有了自己的私募客户，尽管中金和国信两家券商还是占有将近一半的客户，但是两者合计的市场份额已经很难突破50%了。券商与阳光私募的合流，将不仅体现在交易跑道服务的层面，还将在客户渠道、产品创新等方面为阳光私募和券商经纪业务带来全新的发展空间。 |
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发表于 2009-6-14 23:50
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